超8成基金无缘保本基金自担保,助力区域资本市

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摘要:摘要: 7月14日,新疆首单企业私募债券在新疆股权交易中心正式发行。从此,新疆的中小微企业融资又增添了一个新渠道。据了解,该私募债券由新疆润盛投资发展有限公司发行,发行

摘要:7月14日,新疆首单企业私募债券在新疆股权交易中心正式发行。从此,新疆的中小微企业融资又增添了一个新渠道。 据了解,该私募债券由新疆润盛投资发展有限公司发行,发行总额为1.5亿元,产品存续期限为一年,以资产抵押为担保方式,由西部证券股份有限公司进...

保本基金征求意见发布以来,基金公司对自担保的热情高涨,10亿元净资产自担保门槛成为业内争论的焦点。基金业内人士认为,基金公司自己为保本基金担保,既可以节省不少担保费,又能够规避道德风险,是目前保本基金大发展最可行的途径。然而,能在2009年年底达10亿元以上净资产的基金公司约为10家,大批中型基金公司将被排除在基金公司自担保之外。

而国投瑞银的成功,或许能给那些期望在公募业务领域有所突破的中小基金公司提供一种思路。

    据了解,该私募债券由新疆润盛投资发展有限公司发行,发行总额为1.5亿元,产品存续期限为一年,以资产抵押为担保方式,由西部证券股份有限公司进行推荐,乌鲁木齐市商业银行股份有限公司提供资金支持。

甚至有一些中小基金公司希望取消净资产门槛限制,即任何一家基金公司都可以实现担保。

随着新基金发行“赔本赚吆喝”的现象频频发生,基金公司们对非公募业务拓展的厚望陡增,不仅将其定为差异化竞争的重点,而且希望借此改变基金业的行业格局,撑起基金公司收益的“半边天”。尽管就目前而言,非公募业务为基金公司贡献的利润极其有限,但某基金公司总裁在接受中国证券报记者采访时却发出豪言壮语:未来即便公募基金市场份额出现萎缩,相信非公募业务的成长也可以养活整个公司。

    在区域市场发行中小微企业私募债券,发行规模占净资产的比例未做限制,可按企业需要自主决定;而在全国市场发行债券累计发行额不得超过企业净资产的40%。区域市场私募债券的期限可以分为短期(1年以下)、中短期(1~3年)、中长期(3~5年)、长期(5~10年),产品结构设计更为灵活。区域市场私募债券资金可用于购买固定资产、补充营运资金、募投项目投资、股权收购等方面。

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不为人熟知的“小秘密”

    据介绍,相较于全国市场发行债券,区域市场发行私募债券具有发行备案程序简便快捷、发行主体门槛更低、结构设计灵活、对投资者限制少以及融资成本低、资金用途灵活等诸多优势。

据悉,在该保本基金征求意见稿中,和以往规则最大的不同在于,允许基金公司为旗下保本基金提供担保,并对自担保提出三条门槛:注册资本不低于1亿元;上一年度经审计的净资产不低于10亿元;已担保的保本基金资产规模不超过其净资产的10倍。

无独有偶,坐拥478亿元公募基金管理规模的海富通,也在非公募领域结下了硕果:根据其官网公布的数据,2004年末开始,海富通为QFII(合格境外机构投资者)及其他多个海内外投资组合担任投资咨询顾问,截至2010年二季度末,投资咨询业务规模超过210亿元人民币,海富通投资咨询业务成为其颇具特色的业务之一。

    “新疆首单私募债券的成功发行,不仅标志着新疆区域资本市场私募债券业务实现了零的突破,更是填补了新疆私募债券发行市场的空白,打通并开启了金融机构作为投资人直接认购新疆中小微企业私募债券的通道,同时也标志着新疆中小微企业又获得了一个全新的直接融资工具。”新疆金融办党组成员、副主任朱治龙说。

“肥水不流外人田”,《关于保本基金的指导意见》发布以来,基金公司对自担保的热情高涨。

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业内专家分析,能在2009年年底达10亿元以上净资产的基金公司约为10家,大批中型基金公司将被排除在基金公司自担保之外。如果降低标准到7或8亿元,将有一大批中型基金公司2009年年底或2010年年底的净资产达标。

不过,虽然不少基金公司把非公募业务作为重点拓展的主战场,但依然有像国投瑞银这样坚持在公募业务上细心耕耘的公司,并且成功地在公募业务中打造出自己的差异化竞争优势:持续的基金产品创新。

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持续的产品创新不仅为国投瑞银打造了独有的发展优势,而且也切实地在公募业务规模上为其带来了效益。对于把“创新”定位为公司战略重点的动机,国投瑞银总经理尚健坦言,当时主要考虑的因素就是国投瑞银与其他一些规模较大的公司之间存在不小的差距,于是决定采取“非常规手段”去缩小这一差距。

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