2月近四成投连险账户负收益,2017年医院终端用药

来源:http://www.epostabiLgi.com 作者:股票基金 人气:182 发布时间:2019-09-22
摘要:受医保控费及处方外流影响,总量增速持续下降:2017年样本医院整体销售额为2223.02亿元,同比增长1.58%,增速进一步下滑。按照样本医院与我国等级医院实际销售额1:5测算,对应等级医院销售

受医保控费及处方外流影响,总量增速持续下降:2017年样本医院整体销售额为2223.02亿元,同比增长1.58%,增速进一步下滑。按照样本医院与我国等级医院实际销售额1:5测算,对应等级医院销售额为11115.1亿元,与CMH预测的2017年11467亿元的规模相当。单季度看,2017Q4样本医院用药金额为529.71亿元,同比下降1.95%,增速自2017Q3反弹之后再次转负。目前PDB样本医院数量一共有680家,其中三级医院占比80%左右。因此在处方外流、销售渠道不断下沉的背景下,医药行业整体用药规模增速应好于PDB数据。

  华宝证券投连险研究报告显示,2014年2月,投连险账户单月平均收益0.07%,其排名体系内的192个账户中有117个账户取得正收益,负收益账户占比39.06%。股票型账户成重灾区,激进型账户和混合激进型账户共计98个,其中有66个账户为负收益。虽然股票型投连险账户表现欠佳,却仍跑赢公募基金指数。

建筑装饰行业投资要点:PPP条例二度纳入立法计划利好PPP长期稳定发展,园林板块经营环境持续改善;继续看好国改/混改提速下部分优质地方国企,继续关注雄安/一带一路题材。国务院2018年立法工作计划3月14日出台,PPP条例二度纳入立法计划,有望给予各参与方稳定正面的行业中长期发展预期,解决社会资本方尤其是参与度不高的民营资本的顾虑,有益PPP可持续发展。1-2月份生态环保投资增速同比+39%,园林板块订单收入比情况良好有助较好的中长期成长性。另外,2018年国改/混改有望提速,部分优质地方国企财政融资压力较小、业绩释放提速、估值也接近央企,值得关注。

    大类格局基本稳定,一致性评价加速进口替代:大类占比排名基本稳定,抗感染类、血液和造血系统用药、心血管系统用药仍居前三位,分别占比15.14%、11.41%、9.85%。受辅助用药等政策影响,抗感染类、心血管系统用药、中药持续下降,抗肿瘤药、生物技术药物、精神障碍用药持续提升;一致性评价将加速进口替代,一方面仿制药通过一致性评价后,性价比进一步提升;另一方面,未来通过一致性评价的仿制药在招标采购上将逐步与原研处于同等地位。

  2月收益率排在榜首的是生命优选平衡(3.58%),其次是太平价值先锋型(3.43%)、太平策略成长型(3.18%)、中意积极进取型(2.70%)、中美联泰大都会型(2.52%),各分类账户获得2月份单月业绩冠军的账户。

    采掘行业投资要点:近期,动力煤库存可用天数下降明显,但库存量依然保持高位,动力煤价格承压;炼焦煤价格整体保持平稳,后续关注下游复产及下游产品价格情况。供给侧改革下,煤炭新增产量有限,在需求基本稳定的背景下,煤价未来有望维持中高位,龙头煤企的业绩具有可持续性,估值水平存在修复空间。建议关注盈利能力改善明显、业绩弹性高、具备国企改革主题的标的公司。

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