越来越难避免投资短期化,原油震荡依旧需待破

来源:http://www.epostabiLgi.com 作者:股票基金 人气:197 发布时间:2019-11-28
摘要:对于已经走出“初级阶段”,进入“进阶级”的菜鸟基民来说,最简单的定投定额可能已经不能满足他们的需要了。顺应投资者的需要,不少基金公司推出了“小跌小补仓、大跌大补仓

  对于已经走出“初级阶段”,进入“进阶级”的菜鸟基民来说,最简单的定投定额可能已经不能满足他们的需要了。顺应投资者的需要,不少基金公司推出了“小跌小补仓、大跌大补仓”的“智能定投”模式,其逐渐成为定投爱好者的热门之选。

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  频繁变动的仓位、居高不下的换手率以及不少基金当下波段投资的观点,种种迹象暗示,传统上以“价值投资”捍卫者自居的基金已越来越难避免沦为短线操作者。基金是否正在背离“原来的道路”,是什么因素左右了基金的投资节奏,使得长线资金的投资行为短期化,这对基金投资操作又会产生什么影响?本期周刊予以关注。

  逢高少买,逢低多买

   【前言】

  ⊙本报记者 丁宁

  所谓智能定投,是传统“定期定额”投资方式的改良,又称“定期不定额投资”。传统的“定期定额”投资是指投资者在每月的固定时间以固定的金额去申购基金,由于金额固定,所以在低点时可以买到较多的单位数,在高点时可以买到的单位数则较少。

  谁的人生不是荆棘前行,你跌倒的时候、懊恼的时候,品尝眼泪的时候。都请你不要轻言放弃,因为从来没有一种坚持会被辜负。请你相信,你的坚持,终将美好。

  善变的节奏

  而智能定投则更加强调了“逢高少买、逢低多买”的弹性投资特色,让基民于股市低点可以买到更多的单位数,待市场上涨时,可以有更大的获利空间,拉大收益差距。

   【市场资讯】

  二季度市场出现持续调整,指数从3000点附近下探至2700点。而在这轮调整中,基金在资金分配上,短线投资的比重似在加大,长线资金有向短线资金转化的迹象。

  举个例子,如果某个定投日期指数上涨到基点的两倍,那么定投金额就缩小为初始金额的一半;如果定投日期指数相比基点下跌了50%,那么定投金额就增加为初始金额的两倍。

  国际能源署署长比罗尔周二(10月18日)指出,石油输出国组织(OPEC)的主动限产精神对油市发展至关重要,OPEC减产将给油价带来上行压力,鉴于油价上行可促使美国页岩油生产复苏;但是,挪威石油部长日内却也指出,全球需求在增长,这可能推动油价上涨。这两人的言论似乎暗示短期内油价将上涨。

  二季报显示,二季度基金重仓股的变动特征明显,对前期周期性资产的减持和对弱周期行业的相应增持成为主流,这与一季度基金的操作手法大相径庭。根据天相统计,一季度61家基金公司旗下偏股基金增持的前五大行业均为周期性行业,包括金属非金属、机械设备仪表、金融保险业、石油化学塑胶塑料、房地产业等5个;减持行业则集中在2010年热门的非周期行业中,其中基金在医药生物制品、信息技术业、食品饮料、批发和零售贸易、农林牧渔业的减持比例非常大。

  也有的“智能定投”的优点在于扣款时间的智能化。以招商银行的智能定投为例,基民可以设定每月任意一天为扣款日期,投资者可以决定扣款周期,比如每隔1个月、每隔2周或者每隔5天;基民可以根据自己的理财目标设置投资期限。其中,投资日期、扣款期数、累计扣款金额等三种终止条件可任选。

  石油输出国组织(OPEC)将在11月30日开会讨论在9月产量的基础上每日减产约100万桶的计划,9月日产量达到创纪录的3360万桶。OPEC希望,非OPEC主要产油国俄罗斯会合作。

betway必威官网备用,  然而二季度除了房地产业外,基金的增持行业基本属于弱周期行业。尤其是在上一季度减持“下手”较重的医药生物中,基金的重新增仓情况非常明显。医药生物行业上一季度曾遭到基金2.32%减持,预计涉及市值近300亿元,本季度基金则恢复配置0.29%。

  “智能”的区别

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  市场分析人士就此表示,基金在进行大规模的行业轮动操作,“这个迹象在2011年初就很明显”。

  “智能定投”的核心价值在于“低位大买”和“高位小买”,但所谓的“低位”和“高位”如何界定呢?

  周二(10月18日)原油盘初,油价小幅回升。美油交投于50.22美元/桶附近,涨幅约为0.56[%];布油交投于51.90美元/桶附近,涨幅约为0.24[%]。伊朗油长周一表示,伊朗有望实现500万桶/日产量目标,令油价承压。但是,俄罗斯能源部长再度表示俄罗斯支持OPEC冻产,加之EIA报告预计美国原油产量录得下降,以及美元指数暂时回落,在一定程度上支撑油价。

  统计显示,一季度基金对于去年四季度的热门行业信息技术、医药等大幅调低配置。其中,基金在医药生物制品的持有比例调低至6.05%(占基金净值比)、信息技术业调低至5.25%、食品饮料业调低至6.95%、批发和零售贸易调低至5.10%、农林牧渔业调低至0.68%。上述去年表现亮眼的行业在一季度的股市中出现了较大幅度回调。

  一种方法是看市盈率。市盈率是一个衡量市场高估或低估的良好的基本面指标,侧重于基本面分析,判断更全面更贴近市场实际,不少机构采用了这个指标作为估值依据。

  伊朗石油部长赞加内周一表示,新订合约令伊朗有望实现500万桶/日产量目标,加剧市场对供应过剩担忧情绪,令OPEC减产协议再度受市场质疑。美元指数的暂时回落,以及俄罗斯能源部长诺瓦克的言论在一定程度上支撑油价。伊朗副总统表示,某些邻国例如伊拉克已经开始提振石油产量,伊朗也不能落后。很快将结束汽油进口,因未来几个月新的炼厂将投产。伊朗需要重获其原油市场份额,以获得资金支持国家发展。提醒北京时间周三(10月19日)凌晨4:30,将公布美国10月14日当周API原油库存报告,投资者需密切关注。

  而到了二季度,基金又对机械设备仪表、金属非金属、石油化学塑胶塑料、采掘业等行业减持。其中钢铁业和电子行业在年初以来表现相当神勇,却遭受连续减持。

  以景顺长城基金的智能定投系统为例,目前其提供了四个比较基准指数供投资者选择,分别是海通综指、中证100、中证500和沪深300,可以根据市盈率的大小选择基金定投数额的大小。

   【现货原油技术面解析】

  除了上述数据统计以及此前为市场所热议的基金居高不下的换手率,从近期部分基金经理的后事投资观点中或许也能感受到,基金长线资金在回撤,短期化的波段投资风格正在持续。沪上某基金公司基金经理表示,现在市场对上市公司2011年盈利增长的一致预期还在25%左右,半年报之后或下调至20%左右,“跌多了就买,涨高了就卖出,只能博取短期收益”。

  如果准备定投的基金偏向大盘蓝筹,可以考虑选择沪深300指数或者中证100指数;偏向中小盘成长股的基金,相对应中证500指数;而如果基金风格指向不明确,可考虑选择代表全市场的海通综指。

  从技术面上看,周一回落后带动短均线再度拐头,盘中附图指标系统也显示趋势整体空头,短线暂时难以突破51美元关口上方51.67美元和51美元关口阻力为上方阻力带,下方以49.15-49.6美元区间做为支撑带"目前看依旧有效,但是值得注意的就是中线趋势的震荡中是有很重的偏空味道。从四小时图看,K线低开,跌破布林带中轨,中轨形成阻力位。而MA5均线与MA10均线交死叉。MACD绿色动能增量,增幅缓慢;KDJ指标有整体向下运行的势头。日图失守10日线,带动短线图偏回调一些。但是短线做多目前看还是比较被动。目前来看,更偏向向下跌破。所以,综合各消息面和技术面来看V信ikagiser,操作上上方我们以ma5、ma10交叉位置50.2和周一日间高点50.6为压制位置,下方我们看支撑带是否破位。

  大环境的演化

  二是年线、半年线等指标。以工行为例,其智能定投系统提供上证综指、深证成指、上证180指数、深证100指数、巨潮300指数比较基准,系统默认的是180日均线(另一个可选择项是30日均线);再次,系统将对投资者设定的扣款日的前一个交易日的指数与180日均线进行比较,计算出偏离度,并判断这一数值落在系统设定的哪一个偏离区间,然后系统将根据这个偏离区间对应的扣款比率进行扣款(这种区间与扣款比率的对应关系,工行已经设定)。

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  一向以“价值投资者”自居,提倡长期投资的基金,缘何纷纷拾起“短平快”的投资套路?某基金研究中心负责人表示,上市公司长期投资价值的缺乏是导致基金投资行为短期化的一个深层次原因。

  三是趋势。趋势定投是根据均线组合对市场趋势作出判断,如果均线组合满足“短期均线≤中期均线≤长期均线”,趋势定投需要投资者自己来设置短期、中期和长期均线,分别可以选择5日均线、10日均线、20日均线直至250日均线。则判断为市场趋势走弱,买入“低风险基金”;否则,则判断为市场趋走强,买入“高风险基金”。

   【现货原油操作建议】

  该人士表示,不完全统计的年报数据显示,上市公司平均盈利能力出现一定程度下降,部分上市公司业绩缺乏持续成长性,而公司行为短期化导致违规行为严重,如财务造假、大股东挪用侵占上市公司资金,不正当的关联交易等。

  采写:南都记者 谢晓婷

   1、上方50.8到51.0区间择机布局空单,止损0.4个点,目标看50.0附近离场;

  “上市公司质量差,长期投资价值的缺乏导致投资者只好采用短线投资的策略,打一枪换一个地方,以保证自己资金的安全,在这样的市场环境下,投资基金投资行为短期化在情理之中”。

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   2、下方首次触及50.0做多一次,止损0.4个点,目标看50.6附近离场即可;

  此外,与海外成熟市场相比,A股市场依旧处于不断发展完善的阶段,时而会出现大涨大跌的情况,而更为普遍的是市场风格的频繁切换和市场热点的高密度变化,这也在一定程度上刺激了基金进行短线波段操作的神经。“既然预见到一波行情或者一轮风格转换,为什么不去捕捉机会呢?”沪上某基金经理表示:“如果没有及时捕捉热点,错过了一轮行情我们同样会受到市场的质疑。”

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